ETF काम कैसे करता है

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETFs)

ETF शब्द ने पिछले दशक में न केवल विकसित अर्थव्यवस्थाओं में, बल्कि भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं में भी काफी लोकप्रियता हासिल की है। हालांकि, अभी भी बहुत सारी अस्पष्टता है कि ETF कैसे काम करते हैं या उनमें चयन या निवेश के बारे में कैसे जाना जाता है। इस लेख में, हम ETF की मूल बातें कवर करते हैं और उनके फायदे और नुकसान को भी उजागर करते हैं।

ETF क्या हैं:

ETF या एक्सचेंज ट्रेडेड फंड म्यूचुअल फंड की तरह हैं। ETF और म्यूचुअल फंड दोनों विभिन्न निवेशकों से निवेश का एक पूल का उपयोग करते हैं, कई अलग-अलग परिसंपत्तियों का मिश्रण खरीदने के लिए और निवेशकों के लिए विविधता लाने के लिए एक सामान्य तरीके का प्रतिनिधित्व करते हैं।

ETF आम तौर पर प्रतिभूतियों की एक टोकरी होती है जो किसी विशेष सूचकांक, कमोडिटी या परिसंपत्तियों के पूल के प्रदर्शन को दोहराने की कोशिश करती है। हालांकि, एक ETF को सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जा सकता है, लेकिन बहुत कम ETF सक्रिय रूप से विश्व स्तर पर प्रबंधित किए जाते हैं। सक्रिय प्रबंधन का तात्पर्य है कि वित्तीय विशेषज्ञ या फंड प्रबंधन टीम है जो अपने या अपने स्वयं के विश्लेषण द्वारा शेयरों या ओवरवैल्यूड (जो वर्तमान में उनकी वास्तविक कीमतों से अधिक / कम है) स्टॉक का निर्धारण करके बाजार या बेंचमार्क को बेहतर बनाने के लिए सक्रिय कॉल लेता है एक विशेष शुल्क (जैसे कमीशन)। निष्क्रिय प्रबंधन केवल एक विशेष सूचकांक को ट्रैक करता है और पोर्टफोलियो बनाने में कोई सक्रिय प्रबंधन शामिल नहीं है।

ETF और म्युचुअल फंड के बीच एक बड़ा अंतर यह है कि वे किस तरह से कारोबार करते हैं। जहां एक ओर म्यूचुअल फंड को एसेट मैनेजमेंट कंपनी (AMC ) से बेचा या खरीदा जा सकता है, वहीं दूसरी ओर ETF को शेयर बाजार में शेयरों की तरह कारोबार किया जाता है।

यह प्राथमिक अंतर ETF और म्यूचुअल फंड के बीच एक और महत्वपूर्ण अंतर है - मूल्य निर्धारण। चूंकि ETF किसी भी समय स्टॉक एक्सचेंज पर खरीदे और बेचे जा सकते हैं, जब बाजार व्यापार के लिए खुले होते हैं, तो उनकी कीमत गतिशील होती है और ट्रेडिंग दिवस के माध्यम से बदल जाती है। दूसरी ओर, प्रत्येक यूनिट के एनएवी (नेट एसेट ETF काम कैसे करता है वैल्यू) के आधार पर, म्यूचुअल फंड मूल्य निर्धारित किया जाता है।

चूंकि ETF को एक्सचेंज में कारोबार किया जाता है, काउंटर पार्टी एक और निवेशक है जो विपरीत व्यापार को लेना चाहता है। हालांकि, म्यूचुअल फंड के मामले में, काउंटर पार्टी म्यूचुअल फंड हाउस या AMC है।

इस तथ्य को देखते हुए कि ETF आमतौर पर निष्क्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं, इन पर शुल्क या व्यय अनुपात अपेक्षाकृत कम है। हालांकि, इन पर व्यापार करने से ब्रोकरेज लागत मिलती है।

ETF और म्यूचुअल फंड के बीच मुख्य अंतर

ETFs के प्रकार:

● इक्विटी ETF - इक्विटी ETF वे एक्सचेंज ट्रेडेड फंड हैं, जो या तो व्यापक और अधिक विविध बाजार सूचकांक (जैसे निफ्टी 50 या सेंसेक्स) या एक विशिष्ट क्षेत्र सूचकांक (बैंकिंग या आईटी, आदि) को दोहराने की कोशिश करते हैं। पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए इस प्रकार का निवेश एक सस्ता तरीका है।

● बॉन्ड / फिक्स्ड इनकम ETF - फिक्स्ड इनकम ETF (बॉन्ड और बॉन्ड ETF) ETF हैं जो फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं। एक निश्चित आय ETF का हालिया उदाहरण भारत बॉन्ड ETF है जो सरकारी स्वामित्व वाली सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनियों के बॉन्ड में निवेश करता है। आय के स्थिर स्रोत प्रदान करते हुए समग्र आय में कमी लाने के लिए फिक्स्ड इनकम ETF को एक के पोर्टफोलियो का हिस्सा बनने की सलाह दी जाती है।
● कमोडिटी ETF - ये ETF विभिन्न परिसंपत्तियों में अपनी संपत्ति का निवेश करते हैं। ETF निवेश के लिए सबसे लोकप्रिय वस्तु सोना है। कमोडिटी निवेश समग्र पोर्टफोलियो को एक अच्छा विविधीकरण प्रदान कर सकता है, क्योंकि वस्तुओं में आमतौर पर इक्विटी और बॉन्ड के साथ नकारात्मक सहसंबंध होता है। गोल्ड ETF मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में भी काम कर सकता है।

● मुद्रा ETF - हालांकि भारत में बहुत लोकप्रिय नहीं है, मुद्रा ETF विकसित बाजारों में उचित बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करते हैं। जैसा कि नाम से पता चलता है, ये ETF एक मुद्रा में निवेश करते हैं। एक मुद्रा ETF में निवेश दोनों सट्टेबाजी के साथ-साथ किसी विशेष मुद्रा में भविष्य के दायित्वों के लिए हेजिंग लाभ प्रदान करता है।

● अन्य - कुछ और प्रकार के ETF हैं जो वास्तव में लोकप्रियता के मामले में दूर नहीं हुए हैं, जैसे कि रियल एस्टेट ETF और विशेष निधि।

ETF के लाभ और नुकसान:

ETF में निवेश के फायदे निम्नलिखित हैं:

कम लागत: लागत बचत के संदर्भ में, ETF एक प्रमुख भूमिका निभाता है क्योंकि यह निष्क्रिय रूप से प्रबंधित है, और प्रबंधन शुल्क या अन्य संबंधित लागत के संबंध में शामिल लागत सक्रिय म्यूचुअल फंड की तुलना में बहुत कम है। हालांकि, ETF की खरीद या बिक्री पर ब्रोकरेज को ध्यान में रखना चाहिए।

लचीलापन: ETF की कीमतें पूरे दिन ट्रेड करती हैं जो निवेशकों को शानदार लचीलापन और तरलता प्रदान करता है।

लाभांश: आमतौर पर, म्यूचुअल फंड में लाभांश को आगे के रिटर्न के लिए पुनर्निवेशित किया जाता है लेकिन ETF में लाभांश आमतौर पर निवेशक के लिए नकदी प्रवाह बन जाता है।

ETF में निवेश करने के नुकसान निम्नलिखित हैं:

डीमैट खाता: द्वितीयक बाजारों में व्यापार करने के लिए, चाहे वह स्टॉक में हो या ETF में, किसी को डीमैट खाता रखने की आवश्यकता होती है। म्यूचुअल फंड निवेश के मामले में डीमैट खाता खोलने की बाध्यता नहीं है।

लिक्विडिटी रिस्क: भले ही ETF का कारोबार दिन के माध्यम से किया जा सकता है, लेकिन अगर कोई काउंटर पार्टी उपलब्ध है तो ETF यूनिट खरीद या बेच सकता है। म्यूचुअल फंड के मामले में, AMC प्रतिपक्ष है और इसलिए इस सीमा तक कोई जोखिम शामिल नहीं है।

लेन-देन की लागत: तरलता जोखिम के बारे में पहले का बिंदु उच्च लेनदेन लागत की ओर जाता है। चूंकि भारत में ETF काम कैसे करता है ETF पर वॉल्यूम अभी भी कम है, इसलिए खरीदारों और विक्रेताओं की अनुपस्थिति उच्च बोली-पूछ फैलता है। यह ETF को व्यापार करने योग्य बनाता है।

कोई अल्फा ETF काम कैसे करता है नहीं: बाजार में रिटर्न पाने के इच्छुक निवेशकों के लिए ETF सबसे पसंदीदा उत्पाद नहीं है क्योंकि वे केवल सूचकांक को दोहराते हैं।

निष्कर्ष

भले ही ईटीएफ ETF काम कैसे करता है के कई अलग-अलग फायदे हैं, फिर भी वे भारत में निवेश के लिए पसंदीदा वाहन नहीं हैं। यह बहुत कम कारोबार की मात्रा और निवेशक समुदाय के भीतर ज्ञान की कमी के कारण है। ईटीएफ में निवेश पर विचार करने से पहले बोली-पूछना स्प्रेड के संदर्भ में शामिल उच्च लेनदेन लागतों पर विचार करना चाहिए। यदि कोई निवेशक औसत बाजार रिटर्न की मांग कर रहा है, तो वे कम लागत सूचकांक फंडों पर विचार कर सकते हैं क्योंकि वे उचित लागत पर अच्छी तरलता और कम जोखिम प्रदान करते हैं।

ETF नाम तो सुना ही होगा! आखिर क्‍या बला है जिस पर निवेशक लट्टू हुए जा रहे, एक बेहतर ईटीएफ का चुनाव कैसे करें?

भारत में कुल एयूएम में ETF की हिस्‍सेदारी 10 फीसदी से ज्‍यादा पहुंच गई है.

एक्‍सचेंज ट्रेडेड फंड यानी ईटीएफ में निवेश आजकल काफी लोकप्रिय हो रहा है. इसमें किसी स्‍टॉक की तुलना में काफी कम जोखिम र . अधिक पढ़ें

• News18Hindi
• Last Updated : May 06, 2022, 15:05 IST

नई दिल्‍ली. शेयर बाजार और म्‍यूचुअल फंड में निवेश करने वालों ने अक्‍सर ETF यानी एक्‍सचेंज ट्रेडेड फंड के बारे में सुना होगा. आजकल यह काफी लोकप्रिय हो रहा है और म्‍यूचुअल फंड कंपनियां भी लगातार नए-नए ETF बाजार में लांच कर रही हैं. ऐसे में सवाल उठता है कि आखिर ETF है क्‍या और यह कैसे काम करता है.

जैसा कि नाम से ही जाहिर होता है ETF किसी एक्‍सचेंज के साथ ट्रेडिंग करने की सुविधा देता है. वैसे तो यह एक तरह का म्‍यूचुअल फंड ही है, जिसमें कई तरह के डेट विकल्‍पों और बांड का बंच होता है. लेकिन म्‍यूचुअल फंड और ETF में बेसिक अंतर ये है कि इसे सिर्फ स्‍टॉक एक्‍सचेंज से ही खरीदा या बेचा जा सकता है. एक निवेशक के रूप में जैसे आप एक्‍सचेंज पर कारोबार के दौरान शेयरों की खरीद-फरोख्‍त करते हैं, उसी तरह ETF में भी कारोबारी घंटों के दौरान ही ट्रेडिंग हो सकती है.

कैसे काम करता है ETF
आपको पता है कि भारत में दो एक्‍सचेंज ट्रेडिंग कराते हैं, बीएसई और एनएसई. इन दोनों एक्‍सचेंज का जैसा प्रदर्शन रहेगा, ETF भी उसी अनुपात में अपने निवेशकों को रिटर्न देते हैं. यानी अगर एक्‍सचेंज पर गिरावट आई तो पूरे ईटीएफ पर असर पड़ेगा. ETF में सिर्फ इक्विटी ही नहीं बल्कि डेट विकल्‍पों के भी तमाम फंड शामिल होते हैं. 2021 में बीएसई और एनएसई ने बड़ी बढ़त बनाई थी, जिससे ETF में निवेश करने वालों को भी बंपर मुनाफा हुआ था. ETF में स्‍टॉक्‍स और फंड के अलावा गोल्‍ड भी शामिल होता है.

इस तरह, अगर आप फिजिकल रूप में सोना नहीं खरीदना चाहते और सोने निवेश का फायदा भी लेना चाहते हैं तो ETF बेहतर विकल्‍प बन सकता है. गोल्‍ड ETF में निवेश पिछले कुछ समय से तेजी से बढ़ रहा, जिसका बड़ा कारण इसमें जोखिम कम होना है. ETF का एक्‍सपेंस रेशियो काफी कम (0.6 फीसदी के आसपास) होता है, जिससे यह बेहतर निवेश विकल्‍प बन जाता है.

खरीद-फरोख्‍त का क्‍या है तरीका
एसेट मैनेजमेंट कंपनिया (AMC) ही ज्‍यादातर ETF को बाजार में उतारती हैं. ETF की पेशकश पहले न्‍यू फंड ऑफर (NFO) के रूप में होती है, जिसके बाद ये शेयर बाजार में लिस्‍ट ETF काम कैसे करता है होते हैं. यह किसी AMC की नई स्‍कीम होती है जिसके जरिये म्‍यूचुअल फंड कंपनियां स्‍टॉक्‍स, सरकारी बांड और सिक्‍योरिटीज में निवेश के लिए पैसे जुटाती हैं. बाद में इससे होने वाले मुनाफे को निवेशकों में आनुपातिक रूप से बांट दिया जाता है.

एक बेहतर ईटीएफ कैसे चुनें
-ETF के लिए सबसे जरूरी पैरामीटर अंडरलाइंग सिक्‍योरिटीज है, क्‍योंकि रिटर्न इसके प्रदर्शन पर आधारित होता है.
-ETF में सिर्फ इक्विटी के बजाए सभी एसेट क्‍लास होने चाहिए, जिसमें बांड, सिक्‍योरिटीज और गोल्‍ड भी शामिल है.
-निवेशकों को लिक्विडिटी, लो एक्सपेंस रेशियो, लो इंपैक्ट कॉस्ट, लो ट्रैकिंग एरर और अंडरलाइंग सिक्योरिटीज पर सबसे ज्‍यादा ध्‍यान देना चाहिए.
-ETF के चुनाव में लो ट्रैकिंग एरर महत्वपूर्ण फैक्टर है, जिससे इंडेक्स की तुलना में मिलने वाले रिटर्न का अंतर कम करने में मदद मिलती है.

भारत में तेजी से बढ़ रहा ETF में निवेश
देश के भीतर पिछले पांच साल में ETF का एयूएम 65 फीसदी सीएजीआर की दर से बढ़ा है. वित्‍तवर्ष 2015-16 में जहां कुल एयूएम में ETF की हिस्‍सेदारी 2 फीसदी थी, वहीं यह 2020-21 में बढ़कर 10 फीसदी हो गई. ETF में सबसे ज्‍यादा निवेश ईपीएफओ जैसे संस्‍थागत निवेशकों का है. भारत ही नहीं दुनियाभर में ETF लोकप्रिय हो रहा है, क्‍योंकि पिछले 10 साल में ग्‍लोबल मार्केट में ETF का सीएजीआर 19 फीसदी की दर से बढ़ा है.

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ईटीएफ के बारे में यहां जानिए अपने हर सवाल का जवाब

इंडेक्‍स फंडों की तरह ईटीएफ अमूमन किसी खास मार्केट ETF काम कैसे करता है इंडेक्स को ट्रैक करते हैं. इनका प्रदर्शन उस इंडेक्‍स जैसा होता है.

1. ईटीएफ क्‍या है?
   एक्‍सचेंज ट्रेडेड फंड यानी ईटीएफ शेयर बाजार में लिस्‍ट और ट्रेड होने वाले फंड हैं. न्यू फंड ऑफर यानी एनएफओ की अवधि के दौरान फंड हाउस से खरीदने के लिए ये उपलब्‍ध होते हैं. एनएफओ के बाद फंड की यूनिटें शेयर बाजार पर लिस्‍ट होती हैं. फिर इन्‍हें वहां से खरीदा और बेचा जा सकता है.
2. ईटीएफ के कितने प्रकार होते हैं?
   इंडेक्‍स फंडों की तरह ईटीएफ अमूमन किसी खास मार्केट इंडेक्स को ट्रैक करते हैं. इनका प्रदर्शन उस इंडेक्‍स जैसा होता है. यह इंडेक्स निफ्टी ईटीएफ जैसा शेयर मार्केट इंडेक्‍स हो सकता है या गोल्‍ड ईटीएफ जैसा कमोडिटी इंडेक्स या बॉन्‍ड ईटीएफ के तौर पर बॉन्‍ड मार्केट. एसेट मैनेजमेंट कंपनी ईटीएफ लॉन्‍च करती हैं. इन्‍हें किसी अन्‍य म्‍यूचुअल फंड स्‍कीम की तरह ही पेश किया जाता है.
3. ईटीएफ में निवेश के लिए क्‍या शर्त है?
   ईटीएफ में निवेश ETF काम कैसे करता है के लिए डीमैट के साथ ट्रेडिंग अकाउंट का होना जरूरी है. कोई व्यक्ति 3-इन-1 अकाउंट खोलने का भी विकल्प चुन सकता है. इसमें बैंक अकाउंट के साथ डीमैट अकाउंट और ट्रेडिंग अकाउंट की सुविधा मिलती है. इस तरह आप ज्यादा कुशलता के साथ एक ही जगह अपने निवेश को मैनेज कर पाते हैं. इस अकाउंट को खोलने के लिए एक फॉर्म भरना पड़ता है. साथ ही केवाईसी दस्तावेज भी जमा करने पड़ते हैं.
4. ईटीएफ में निवेश का क्‍या तरीका है?
   कारोबारी घंटों के दौरान ईटीएफ की मनचाही यूनिटें खरीदकर निवेश किया जा सकता है. निवेशक अपने ब्रोकर को निवेश का इंस्‍ट्रक्‍शन दे सकते हैं या ब्रोकर की ओर से उपलब्‍ध कराए जाने वाले ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का इस्‍तेमाल कर निवेश कर सकते हैं.
5. ईटीएफ कैसे काम करते हैं?ETF काम कैसे करता है
   जिस तरह दूध के दाम बढ़ जाने से पनीर और घी महंगे हो जाते हैं. ठीक वैसे ही ईटीएफ में भी इंडेक्स के चढ़ने-उतरने का असर होता है. यानी ईटीएफ का रिटर्न और रिस्क बीएसई सेंसेक्स जैसे इंडेक्स या सोने जैसे एसेट में उतार-चढ़ाव पर निर्भर करता है.
6. ईटीएफ का रिटर्न कैसा होता है?
   ईटीएफ के पोर्टफोलियो में तमाम तरह की प्रतिभूतियां होती हैं. इनका रिटर्न इंडेक्स जैसा होता है.
7. ईटीएफ में कैसे होती है खरीद-बिक्री?
   ईटीएफ की पेशकश पहले एनएफओ के रूप में होती है. फिर ये शेयर बाजार में लिस्ट होते हैं. एनएफओ किसी एसेट मैनेजमेंट कंपनी की नई स्कीम होती है. इसके जरिये कोई म्यूचुअल फंड कंपनी शेयरों, सरकारी बॉन्ड जैसे इंस्ट्रूमेंट में निवेश करने के लिए निवेशकों से पैसे जुटाती है. ट्रेडिंग पोर्टल या स्टॉक ब्रोकर के जरिये शेयर बाजार पर ईटीएफ की खरीद-फरोख्त होती है.

- दिन में खरीदे गए ईटीएफ के मूल्‍य और दिन के समाप्‍त होने पर ईटीएफ की एनएवी में अंतर हो सकता है. इसका कैलकुलेशन ईटीएफ में शामिल प्रतिभूतियों के बंद भाव के आधार पर होता है.

इस पेज की सामग्री सेंटर फॉर इंवेस्टमेंट एजुकेशन एंड लर्निंग (सीआईईएल) के सौजन्य से. गिरिजा गादरे, आरती भार्गव और लब्धि मेहता का योगदान.

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एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में किसे निवेश करना चाहिए?

ईटीएफ की पेशकश पहले एनएफओ के रूप में होती है. एनएफओ किसी एसेट मैनेजमेंट कंपनी की नई स्कीम होती है.

कितना मिलता है रिटर्न?
ईटीएफ के पोर्टफोलियो में तमाम तरह की प्रतिभूतियां होती हैं. इनका रिटर्न इंडेक्स जैसा होता है. ये शेयर बाजार पर लिस्ट होते हैं. वहां इन्हें खरीदा और बेचा जा सकता है.

कैसे काम करता है ईटीएफ?
जिस तरह दूध के दाम बढ़ जाने से पनीर और घी महंगे हो जाते हैं. ठीक वैसे ही ईटीएफ में भी इंडेक्स के चढ़ने-उतरने का असर होता है. यानी ईटीएफ का रिटर्न और रिस्क बीएसई सेंसेक्स जैसे इंडेक्स या सोने जैसे एसेट में उतार-चढ़ाव पर निर्भर करता है.

कैसे होती है खरीद-बिक्री?
ईटीएफ की पेशकश पहले एनएफओ के रूप में होती है. फिर ये शेयर बाजार में लिस्ट होते हैं. एनएफओ किसी एसेट मैनेजमेंट कंपनी की नई स्कीम होती है. इसके जरिये कोई म्यूचुअल फंड कंपनी शेयरों, सरकारी बॉन्ड जैसे इंस्ट्रूमेंट में निवेश करने के लिए निवेशकों से पैसे जुटाती है. ट्रेडिंग पोर्टल या स्टॉक ब्रोकर के जरिये शेयर बाजार पर ईटीएफ की खरीद-फरोख्त होती है.

कीमतों का कैसे पता लगता है?
ईटीएफ के मूल्य वास्तविक समय में पता चल जाते हैं. यानी लेनदेन के समय ही इनके दामों का भी पता लग जाता है. जबकि म्यूचुअल फंडों के एनएवी के साथ यह नहीं होता है. एनएवी का कैलकुलेशन दिन के अंत में होता है.

क्‍यों निवेश करना चाहिए?ETF काम कैसे करता है
ईटीएफ पोर्टफोलियो को डायवर्सिफाई करने का किफायती और कारगर विकल्प हैं. कारण है कि ये तमाम इंडेक्स, सेक्टर, देश और एसेट क्लास को कवर करते हैं.

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